作为最关注直播泛娱乐课程的科技媒体之一，罗超频道一直关注斗鱼的推出。
北京时间7月17日晚，斗鱼登陆纳斯达克，在我此前的评论中，虽然——并不完美。 斗鱼市值37.33亿美元，正如很多人预计的那样，开盘很快破裂，开盘价格为11.02亿美元，比发行价下跌4%，最新市值为36.97亿美元，与虎牙53亿美元的最新市值有差距。
我觉得自己的预测相当可靠。 10天前，我用《斗鱼如愿以偿》分析了斗鱼的市场价格如下。
虎牙的最新市值为55.29亿美元。 斗鱼此次的IPO估值几何即将揭晓，迄今为止，CBInsights的分析师为15.1亿美元，商业信息提供商Crunchbase从该公司的筹资总额中估值为11亿美元。 罗超通道(luochaotmt )表示，这两个估值都过于保守，以虎牙为参照物来看，斗鱼的估值盈利能力相对较差，因此距离虎牙的距离并不是很大。
根据4月22日斗鱼提交的首次公募书，代表最高融资的占位符暂定为5亿美元。 目前斗鱼累计完成6次融资，总融资额达到70亿元，腾讯共参与4次融资，其中b、c次都是腾讯领投，无论从融资额、此前融资额以及大股东腾讯的背景来看，斗鱼本轮上市后的市值
从斗鱼37亿美元的发行市值来看，我的预测是正确的。
斗鱼上市后，你觉得怎么样？ 媒体报道中常见的一些错误现在先纠正：
1、斗鱼不是“头部主流直播平台最后的发售玩家”。 至少，dyf不同意。 花椒还没有上市。 斗鱼上市之前的演唱会行业中有“发售五虎”。 9158，YY，陌生()甜蜻蜓虽然陌生，但我不认为是地道的演唱会公司)，是虎牙和映客，现在有演唱会发售六雄。
2、斗鱼和虎牙不是最后两个游戏直播玩家，同时获得艾奇伊和谷歌投资的触手直播被很多人忽视。 这家公司总部设在杭州，做得很好。 据悉，特别是海外市场，年初接近盈亏平衡。 但是，与虎牙和斗鱼有差距是与事实不争的。
上市即成功对斗鱼来说是上市即成功。
一年多前，斗鱼传出将在香港证券交易所上市，想争夺“移动直播第一股”榜首，但斗鱼并不如意，直接对手虎牙率先登场，成为游戏直播第一股，泛娱乐直播平台映客在港股市场移动中虎牙、映客相继上市，与已经上市的飞鸽互动，YY、与陌生人组成“live五虎”。
但斗鱼并未放弃，而是从港资市场转战美股，多次传出上市消息。 这次离上市最近。 如果没有事故的话，斗鱼9天后会如愿以偿。
斗鱼的这次发售依然波澜万丈，发售地点开始被称为中微子，现在确定为纳斯达克。 发售时间也是“作弊”。 上市地点的变化、上市周期的延长、上市时间的滞后，都是斗鱼上市历经波折、中概股中最为曲折的上市历史，可以说是“好事多磨”。
2019年资本环境较差，中概股整体承受一定压力，资本市场表现良好的是“优中优”精英公司，上市破发常态。 对斗鱼来说，顺利进行IPO已经是一大成功，在直播行业经历了2018年的大洗牌之后，业界认为直播的发售窗口已经关闭。 斗鱼能赶上末班车是自己实力的证明。 可见斗鱼上市后，与虎牙的竞争将从用户、播音员延伸到华尔街，两者未来的战略重点是电竞和出海，上市意味着两者的竞争将更加激烈。
斗鱼VS虎牙斗鱼招股书中的业绩不错，与虎牙呈“针尖对麦芒”之势。
7月2日更新的斗鱼最新版招股书显示，其一季度营收为14.89亿元，同比增长123.24%，净利润为1820万元，较去年同期亏损的调整后净利润为3530万元，较去年同期亏损。 利润对斗鱼来说是实实在在的，123.24%的营收增长依然位居行业前列，直接对手虎牙一季度营收为16.315亿元，同比增长93.4%。
虎牙的收入比斗鱼多，但差距没有拉开。 但虎牙利润更好，一季度净利润1.313亿元，同比增长94.1%，在非美国通用会计准则下，连续第六个季度利润，利润水平明显高于斗鱼。
对斗鱼来说，接下来需要说明资本市场的是利润。 在当前环境下，资本市场最重视两个指标。 一个是利润，另一个是增长能力。
斗鱼财务数据的另一个优势是直播依赖症“轻”。 招股书显示，营收主要由直播、广告和游戏推广收入两部分组成，2016年、2017年、2018年直播收入分别为77.7%、80.7%、86.1%，广告和游戏推广收入分别为22.3%、19.3%
虎牙第一季度直播收入超过九成； 电影观众2018年现场收入占收益的比例为96.59%，比去年的99.40%下降了2.81%。 欢乐时代2018年的直播收入占近95%。 最低的是陌生人。 2018年的直播收入只有79%
.9%，是唯一一家“破8”的直播平台。斗鱼直播营收占比较低与其“直播+”战略有关，即用直播赋能行业，比如直播与门票、交通、酒店、饮食、零售、旅游等行业结合。映客也提出了“直播+”战略，不过，两者对“+”的理解不同：斗鱼的“直播+”跟互联网的“+”是一个“+”，映客的“+”则是指从直播向泛娱乐延伸，2018年财报发布时，映客宣布产品矩阵已成，其中大多不是直播App，而是短视频、音频和社交App等类目，斗鱼的“直播+”战略让其在广告等商业模式上有更多作为。
我们能看到，从2016年到2018年，斗鱼直播营收占比有上升的趋势，在行业都意识到“直播依赖症”问题是，减缓对直播营收的依赖是行业整体方向，斗鱼也不例外。
在核心运营指标上：
斗鱼一季度PC平台平均月活为1.10亿，移动平台平均月活4910万，总体平均月活为1.59亿，同比增长25.7%。虎牙一季度平均MAU和移动端平均MAU分别为1.238亿和5390万，同比增幅分别达33.3%和29.8%。整体用户斗鱼稍微领先，移动用户和增速虎牙稍微占优。虎牙一季度付费用户数同比增长57.4%至540万，斗鱼一季度付费用户增长66.7%至600万，付费用户数量和增长，斗鱼略占优。从核心运营指标来看，斗鱼和虎牙堪称针尖对麦芒。斗鱼季度平均ARRPU值为226元，较上年同期提升77元，相对于虎牙和YY都比较低：2019Q1YY直播ARPPU值为447.41元，2018Q4，虎牙直播单用户ARPPU值为323.33元，用户价值挖掘斗鱼有提升空间。整体来说，虎牙盈利能力远超斗鱼，但两者在营收水平、用户大盘和增长能力等维度都旗鼓相当。
半路杀出个宿华经过2018年直播行业大洗牌后，很多游戏直播玩家，包括细心的鱼重金加持的熊猫，苏宁撑腰的龙珠都已出局，在斗鱼和虎牙外，触手直播，拿到了谷歌和爱奇艺投资，海外市场发展还行。
不过，在大家都以为，游戏直播成为斗鱼和虎牙的对手戏时，半路却杀出个程咬金，最近，媒体报道，快手游戏直播日活已达到3500万，超过“斗鱼+虎牙”的日活总和。
对应报道来自于36kr。7月15日，快手公布了其在游戏直播方面的相关数据，快手站内游戏直播移动端日活跃用户超3500万，游戏视频用户总日活达5600万，而QuestMobile数据显示，截止2019年6月5日，斗鱼的日活数为1500万、虎牙的日活数为1100万，两者相加不敌快手。
做游戏直播，快手有几个优势：
市场最大的确定性就是充满变化，永远不要轻易谈市场终局。
腾讯成大赢家腾讯在去年同一时间投资了虎牙和斗鱼，现在腾讯通过全资子公司Nectarine持有斗鱼约43.1%的股份，为其最大股东。截至2019年3月31日，腾讯通过Linen Investment Limited持股为31.5%，拥有39.4%的投票权，是仅次于欢聚时代的二股东，重要的是去年在拿到腾讯融资时虎牙公告中有一条款：腾讯未来可通过市场竞争价格获得虎牙50.1%的股权。两大游戏直播平台背后都有腾讯这一巨人。
至于半路杀出的快手，也早已是腾讯短视频战略版图中的组成部分，腾讯从2017年3月份开始以3.5亿美元领投快手，2018年1月、2018年4月先后追加投资——担心腾讯在短视频赛道落伍的有些空操心了。
不只是有资本关系，腾讯也在与虎牙们强化合作关系，一年前虎牙海外直播平台NIMOTV 与腾讯游戏达成战略合作协议，旨在通过 NIMOTV 海外直播平台布局腾讯游戏的品牌和内容，双方将共同合作开发海外游戏及游戏业务，今年6月6日Nimo TV正式进军巴西，表明虎牙加快海外扩张步伐。
三大游戏直播平台都已是腾讯势力范围。
“ymdggx怎么变，都逃不出lmdh掌心”，这从侧面反映出腾讯在游戏以及泛娱乐市场不容挑战的地位，而斗鱼、虎牙与快手间在游戏直播上的竞争，与腾讯独特的“赛马文化”一脉相承：不只是内部不同业务会赛马，腾讯似乎也愿意看到开放生态中的业务互相竞争，争先恐后，良性发展。
基于此再看斗鱼上市，就能明白谁才是真正的赢家。
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