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2019年4月15日目录
新能源车智能化的热潮不断高涨，该系统的渗透率加速上升(
该行业最有望率先实现国产化，未来市场空间巨大(
讯云宣布通过麒麟体系开辟滴滴涕产业市场空间(国盛证券)
“网络包装”的协同发展，吉宏股迎来新机会(新时代证券) ) )。
未来的上涨预期很高，养殖板块的龙头受到了机构的高度关注(研究报告统计) ) ) ) ) ) ) ) )。
1.新能源车智能化风潮渐起，这一系统渗透率加速提升（国盛证券）
智能，随着互联网技术的迭代，信息技术与汽车的加速融合，汽车智能化的浪潮到来，汽车单纯作为移动工具的属性已经转变为移动智能终端的第二空间。
国盛证券认为，电动汽车天然是智能化平台的最佳载体。 在技术上，新能源车平台为ADAS (高级驾驶辅助系统)提供了更好的硬件基础。 新能源汽车自身的先天优势，使得需求对新一代电子电器架构的积极性更高，同时新能源车平台对电信号的反应速度和控制难度，对自动驾驶也有更好的适应性。
新兴汽车制造商的产品多基于纯粹的电动平台，智能驾驶是制造商推出产品时的中心布局。 这不仅是在互联网造车的背景下营造高科技氛围的需求，也是因为纯电动平台可以为自动驾驶提供良好的硬件基础。 目前，特斯拉、蔚来、威玛等已搭载L2-L3级自动驾驶，大幅提升品牌力。
国盛证券爬取所有正在销售的燃油车(2856项)、插电式混合动力车(81项)、纯电动车) 81项)，统计了其主要ADAS配置的渗透情况。 这包括并行辅助、车道保持、ACC自适应巡航、碰撞报警/主动制动器、自动停车、360次巡航等。
结果表明，2018年以来，新能源车型的ADAS配置已经进入加速渗透阶段，目前渗透率为混合燃油车插纯电，其中混合车型2018年各配置渗透率在21%-44%之间，同比上升20-40个百分点， 价格分部显示，同比上涨8-20个百分点，未来将随着电池成本改善而改善，目前40万以上的高端新能源车仍是配置助力，但行业正在加速向20-30万车的渗透。
国盛证券认为，得益于新能源车生产扩大渗透率的提高，ADAS市场的扩大将加快。 据估算，新能源汽车ADAS模块2018年市场空间约为95.9亿元，随着新能源汽车整体产能和ADAS渗透率的双重提高，预计2020年将上升至351.1亿，迎来三倍量空间，到2025年国家汽车产业中长期发展计划。 需要关注打开千亿级市场的保隆科技(603197.SH )、德赛西威) 002920.SZ )、四维图新) 002405.SZ )、中科创达) 300496.SZ )、华域汽车) 600741.SH )等
2.这个行业最有望率先实现国产化，未来市场空间巨大（海通证券）
半导体产品的加工工艺主要包括晶片制造和封装测试。 半导体设备投资中，晶片处理设备所占比例最大，据SEMI预测，2018年晶片处理设备投资额占整体设备投资的比例将达到81%。 海通证券发现，晶片的制造涉及许多工艺，蚀刻是其中重要的一步，目的是在基板上保留必要的图案电路。 为了准确再现硅片上的掩模图案，蚀刻必须满足速度快、蚀刻截面各向异性等一系列特殊要求。 随着半导体工艺节点的不断缩小，对蚀刻设备提出了更严格的要求。
海通证券预测，2018年全球蚀刻设备市场规模将达到100亿美元左右。 除了2006年~ 2006年蚀刻装置的销售额随着世界经济形势大幅衰退外，截至2006年，蚀刻装置的市场规模还在以60亿美元的速度上下浮动。 据SEMI预测，全球半导体设备销售额将于2018年创纪录，2019年重组，2020年再创新高。 同时，近年来，AI、5G、汽车电子等下游需求旺盛，半导体产业更新加速
代，带来新的设备需求。海通证券预计，未来中国半导体市场投资规模为4011亿人民币，半导体设备需求空间为2808亿人民币，中国在建或计划建设的半导体工厂刻蚀设备投资额度大约为449亿元。除了美国、日本以外，中国已经逐渐成为世界第三大半导体设备供应商，目前中国已经有34家装备供应厂家，主要集中在北京、上海与沈阳等地。根据中微半导体创始人xfdmb预计，未来在刻蚀机领域国产率将达50%；MOCVD领域未来将达70%国产率。海通证券认为，国内设备厂商具备发展的潜力与实力，目前半导体产业正在从日韩到中国大陆的转移，国产刻蚀设备已经开始切入部分生产线。
海通证券指出，北方华创（002371.SZ）是目前国内集成电路高端工艺装备的龙头企业，拥有半导体装备、真空装备、新能源锂电装备及精密元器件四个事业群，为半导体、新能源、新材料等领域提供全方位整体解决方案。海通证券还建议关注晶盛机电（300316.SZ）、至纯科技（603690.SH）。
3.腾讯云宣布通过麒麟体系，打开ddd产业市场空间（国盛证券）
日前，腾讯云主动宣布通过麒麟服务器操作系统进行兼容性测试，验证麒麟国产生态领导地位，加速国产操作系统进入企业用户市场步伐。
国盛证券指出，腾讯云TStack是腾讯基于开源架构所推出的云服务平台，支持私有化部署和云化部署，中标麒麟与银河麒麟服务器操作系统均通过了腾讯TStack兼容性测试，兼容性表现优秀，腾讯云TStack云平台能在中标麒麟以及银河操作系统上完美流畅运行。
腾讯云TStack通过国产操作系统兼容性测试，一方面将帮助腾讯云认证更多安全可控产品线，具备进入党政军以及央企的资质，另一方面将推动国产操作系统加速进入企业用户市场，扩宽用户基础，建立企业应用生态。
国盛证券认为，国产操作系统已完成与阿里云、腾讯云、华为云的相互认证，具备大范围商业化应用基础。根据相关网站统计，中标麒麟操作系统已入驻阿里云、微软云市场，腾讯云已通过中标麒麟与银河麒麟操作系统兼容性测试，至此，麒麟操作系统已完成与国内三大云服务商（阿里云、腾讯云、华为云）的相互认证。技术上阿里云、腾讯云以及华为云平台可以在国产操作系统上流畅运行，国产操作系统服务器具备大范围商业化应用基础。
随着ddd（安全可控）产业化的推进，全国产化终端及服务器将进入用户积累期，由寥寥无几有望进化到千万级用户。国产化电脑的覆盖应该是党政机关为先，党政机关、涉密领域的办公人员将会率先完成替换。
根据人社部公布数据，2015年底全国公务员数量为7167万人，加上参公、党群、工会妇联等单位，党政机关办公人员为1300万，事业编制3100万人。国盛证券假设：①按照党政机关全部替代，事业单位部分替代，国产化电脑在政府的替代空间为2000万台；②国产化电脑采购单价为1w/台；③按照PC折旧周期，5年时间完全替换，平均400万台/年；④终端与服务器配比为10:1。基于以上假设，测算相关公司的ddd空间（如下图）。
除党政机关办公需求之外，八大行业包括金融、电力的国产化工作已在规划中，这也将会加速向民用市场的渗透，市场化已经在推广，产业前景广阔。国盛证券推荐投资主线中国软件（600536.SH）、中科曙光（603019.SH）、中国长城（000006.SZ）、北信源（300352.SZ）、华东电脑（600850.SH）、太极股份（002368.SZ）、中孚信息（300659.SZ）、用友网络（600588.SH）、启明星辰（002439.SZ）、卫士通（002268.SZ）、南洋股份（002212.SZ）。
4.“互联网+包装”协同发展，吉宏股份迎新机遇（新时代证券）
吉宏股份（002803.SZ）是以快消品为核心的包装印刷综合解决方案提供商，为客户提供涵盖包装设计、包装方案优化和供应链优化等一站式服务。此外，公司2018年3月收购北京龙域之星切入精准营销，目前已形成互联网+包装协同发展布局。
包装业务方面，公司客户资源稳定，主要覆盖食品、生活用纸和服装等快速消费品行业巨头，如伊利、恒安、纳爱斯等，客户集中度较高，2017年前五大客户收入占比约为71%。其中，伊利为公司第一大合作商，2017年贡献公司收入的57%，双方保持了超过13年的稳定合作关系。此外，公司采取外延并购+内生自建的模式，已基本完成对全国主要地区的业务布局，将有助于公司为原有客户提供更好的服务，并开拓新客户。新时代证券指出，由于公司具备较强的印前服务能力，一体化服务的模式能有效增强客户粘性，未来随着环保政策收紧和中小包装企业退出，头部供应商的地位将更加稳固。公司包装业务发展的稳定性将持续向好。
全球“限塑”大势所趋，作为塑料替代品，环保纸包装有望迎来行业发展机遇。外卖行业的繁荣催生了环保型食品包装的需求，饿了么和美团等巨头也纷纷推出计划引导环保餐具的推广使用。未来，外卖领域的环保食品包装存在巨大的市场需求。QSR包装是塑料餐盒最佳替代，有望成为未来食品包装趋势。吉宏股份参股安徽维致切入QSR食品级包装领域，孝感、廊坊、厦门三地环保包装定增项目将有效扩充产能。新时代证券预计，随着外卖行业高速发展叠加消费者环保意识增强，食品领域环保包装成为行业新的增长点。未来若有强制性“限塑”政策出台，则QSR包装渗透率有望大幅提升，环保餐盒潜在市场规模将超过200亿元。
精准营销业务方面，根据Frost&Sullivan数据，2017年中国精准营销市场规模已达到1671亿元，近5年复合年增长率超过100%。公司深度理解移动互联网时代广告主需求痛点，设立吉客印以出海精准营销为驱动力，沿着一带一路国家布局跨境电商蓝海，依托AI算法挖掘潜在客户；收购龙域之星布局国内精准营销，依靠技术、流量资源优势构筑服务闭环，还能与包装业务在渠道、流量等多方面实现协同发展。新时代证券指出，2018年，公司互联网业务增长迅猛，上半年营收4.36亿元占比已接近五成，毛利率超过68%，构成公司业绩重要增长点。
新时代证券表示，“互联网+包装”存在供应链、客户资源等多方面协同效应，看好融合发展前景。预计公司2018-2020年营业收入为22.50/29.63/37.44亿元，归母净利润为2.06/2.86/3.67亿元，对应EPS为1.04/1.45/1.86元，当前股价对应2018-2020年PE为24/17/13倍，给予“推荐”评级。
5.未来涨价预期强烈，养殖板块龙头获机构高度关注（研报统计）
上周沪深股指冲高回落，沪指失守3200点，深成指则收出今年首根周阴线。受此影响，机构调研热情有所趋冷。截至上周日（4月14日），两市共有268家公司获得587家机构买入推荐评级推荐，数量与前一周基本持平。行业板块来看，化工板块继续保持较高热度，计算机、电子、医药生物以及机械设备板块也均有20家以上公司获得机构推荐。个股方面，农林牧渔板块温氏股份（300498.SZ）获得13家机构关注，欧派家居（603833.SH）、深南电路（002916.SZ）、伊利股份（600887.SH）、中公教育（002607.SZ）以及晶盛机电（300316.SZ）也均获得10家以上机构的买入评级推荐。
上周共有57家上市公司获得机构评级首次关注，较前一周继续回落。其中，有35家获得最高买入评级。行业板块方面，机构整体关注频次下降，计算机板块首次关注度跃升第一位，建筑装饰、医药生物以及电子板块板块均有5家以上公司获得首次评级推荐。二级市场表现来看，除次新股每户互动外，中泰股份前半周强势上涨，一周累涨超过43%。长源电力（000966.SZ）、中源家居（603709.SH）一周累计上涨超过20%。
此外，A股上市公司中有35家公司获得机构调高评级，其中34家获得最高买入评级。农林牧渔、房地产、传媒、化工以及公用事业板块有多家公司获机构关注。二级市场上，公用事业板块个股表现活跃，其中，长源电力一周累计涨幅超过20%，传媒板块开元股份（300338.SZ）一周累计涨幅达19.49%。
温氏股份4月10日发布2018年年报及2019年第一季度业绩预告：2018年公司实现营业收入572.36亿元，同比增长2.84%；实现归属于上市公司股东净利润39.57亿元，同比下跌41.38%；预计2019年一季度公司亏损4.58-4.63亿元，上年同期归属于上市公司股东净利润为14.08亿元。华泰证券指出，由于国内生猪产能大幅下降，未来的猪价表现值得看好。温氏股份是受益于未来猪价上涨的最佳标的，预计今年公司的生猪业务仍将实现大幅盈利。
财富证券也表示，短期来看，随着猪源供给短缺日益显现以及下游消费逐步回暖，猪价有望在二季度迎来趋势性上涨行情，行业相关上市公司业绩在经历2018年、2019年一季度低谷之后预计将迎来修复。中期来看，行业不确定性导致的现阶段补栏风险程度依旧较高，政策对产能恢复的积极作用仍有待观察。在行业供给弹性不足的情况下，预计此轮周期的上行阶段持续时间将更长。
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