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众塑联观点本周（6.18）行情冲高回落，逐步走弱至前低，85支撑面临考验。
上周提及：供应最艰难时期结束 ，春检回归，出口弱化，新装置在二季度末或三季度初投产，期价向上驱动不足。继续保持前期观点，如果下游需求变化符合预期，夏季高温下进一步转弱，则还有进一步的下行空间，暂看80附近。
短期逻辑偏空：
一，春检回归。上游开工率重回80%上方。6月检修结束，至少较5月回归10万以上的量。
二，6月份出口窗口关闭。国内上游出口报价FOB1250成交不畅。本周有东盟国报盘，量不大，折合人民币9200左右，暂和国内价基本持平。众塑联从上游处得知，6月上旬所接订单近乎停滞，则6-7月至少回归近20万吨以上的量。
三，库存下降速度放缓。上周（6.11）卓创数据显示华南小幅累库，华东去库1万。本周（6.18）市场有消息称华东可能小幅累库几千，华南大概率小幅累库，且上游生产企业可能 小幅累库。最新 一期（6.18）华南海运增加。
四，外盘价格下跌，供应正在恢复。台塑德州发生火灾的为10万的特种树脂，受暴雨影响的70多万吨的普通树脂6月初重启。美国信越，西方化学等装置比较正常。市场预期台塑7月报盘下调100美元或以上，如果国际主流贸易商跟进或低于台塑价格，则7月下旬至8月到港，彼时现货也承压。
五，下游开工率下降。截至6.18当期，华南硬制品开工率72.15%，软制品开工率89.87%，较限电期间回升，但较限电前下降（限电前为74.49%和90.45%）
六是，广东限电放宽。本周众塑联了解到，珠三角大部分地区不限电，但南海和中山还有部分限电情况。云南乌东德水电站6月上旬并网，且南网多措并举，一定程度缓解用电紧张。但正值迎峰度夏，金沙江流域来水稳步上涨中，但仍低于常年同期水平。未来不排除仍有限电可能 ，对PVC的生产和消费都有一定的消极影响。
最后回到国内宏观方面和外围情况。6月17日凌晨美联储的会议，上调通胀预期，认可经济修复速度快于预期，下半年退出宽松的概率增加。
国内方面，监管部门持续发声，开展大宗商品监管和调查，约谈重点企业和协会。6日国储分批投放有色金属。周三经济数据出炉，投资、消费、地产全部低于预期。
总的看来，风向转变，投机性多头参与意愿下降。市场目前交易政策和需求预期，且供需拐点临近，累库即将开始。暂时看震荡偏弱，6-7月份可能还有进一步下探空间。
上游供应本周国内PVC企业整体开工负荷小幅提升，据卓创数据显示，截至6月17日，PVC整体开工负荷84.16%，环比上升0.6个百分点，同比提升了10.64%。
据了解，6.18当周，华东库存增加几千吨，华南小幅累库或变化不大。上游大概率小幅累库。
截至6月11日，社会库存继续下降。
卓创库存：截至6月11日，华东及华南样本仓库总库存15.24万吨，环比减少6.39个百分点，同比减少47.95个百分点。
华东库存11.22万吨，环比减少10.38个百分点，同比减少49.64个百分点；
华南库存库存4.02万吨，环比增加6.91个百分点，同比减少42.57个百分点；
隆众库存：华东华南样本库存15.48万吨，环比减少4.8%，同比下降48.05%
华东库存10.98万吨，环比减少6.63%，同比下降48.69%；
华南4.5万吨，环比持平，同比下降46.43%
截至6月4日，西南库存0.9万吨（环比变化-0.1万）.当地雨季继续，市政工程开工受影响，多数工厂按订单生产，少成品库存。
据卓创资讯统计数据显示，2021年5月PVC粉产量188.77万吨，较4月份产量下降0.77万吨，同比增加21.41万吨。
据隆众资讯数据统计，2021年5月国内PVC生产企业产量在189.88万吨，环比上月增加1.08%，同比去年增加11.16%，累计同比增加15.05%。
注：5月份卓创产量小幅下降。虽然5月比4月自然天数多1天，但5月份检修企业明显增多，因此产量环或比略有下降。
5月份进出口数据暂未出，2021年4月份出口超预期，4月份进口量2.24万吨；出口量24.71万吨。2021年1-4月进口12.55万吨，出口75.64万吨。
5月计划检修所涉产能近800万吨以上（包括长期停车装置）。5月检修损失量在24万吨左右（检修损失量，未知检修具体时间的按单个企业检修7天测算，包括长期停车的产能），不及2019年水平。1-5月检修累计损失量67-68万吨，高于2019年的58万吨，不及2020年的102万吨。
6月检修损失量约9.6万吨（含长期停车）左右，目前不及过去两年水平。
截至6月11日，天津港调入量约1万（环比持平，同比 0.3万吨），当前调入量中等偏低。据闻现北方港内贸海柜偏紧，部分内贸柜转作外贸柜使用。
截至6月4日，天津港港区内库存约2500吨，（环比变化-2500吨）港区内库存以出口为主，陆续清库，企业继续交付外贸的欠单。预计5月出口量在20万上下，6月份上游接出口单明显减少。
华南海运本周小幅增加。截至6月11日当周，华南海运在港0.62万吨 （环比-0.22），在途1.54 万吨（环比=0.3），在港加在途2.16万吨（环比 0.08）。
本周涨幅开始放缓，下半周开始延续稳定，目前电石厂配套外销及临时电石炉检修现象均有，市场考虑PVC行情疲软及可承受能力等，心态谨慎，观望为主，但PVC企业电石到货不均衡，电石企业出货状况也显不一，难改供不应求的局面，仍有上涨动力。
截至6月18日乌海电石本周稳定，目前在4500元左右，山东电石本周保持涨势，周初上调300元，目前在4995元左右。
烧碱本周略跌5元，山东32%烧碱485左右，片碱延续涨势，本周上调25元。内蒙99%片碱在1725左右 。
据众塑联从市场调研得知2020-2021年投产计划有了以下调整：
下半年：嘉化30W可能会延迟至下半年7-8月投产。
上海氯碱6W可能 7月投产。
德州实华20W正在调试当中，6月可能 准备出料。
聚隆化工40W可能 四季度投产。
5月份卓创产量小幅下降。卓创产量分别为189.01万吨。因5月为31天，较4月多出一天，故增加5-6万吨的量，对冲部分检修损失。
截至6月4日当期，华南限电情况有所放松。部分企业上开4停3转为开5停2或开6停1。华南开工率回升至6成以上。而6月11日当周，华南限电情况继续好转，部分转为开6停1或不限电。近期西南雨水多，西电东送增加，加上天气炎热程度不及5月份，加上南网多措并举，积极应对用电量大增情况，进入6月限电情况放宽。未来6-8月仍是高温天气，电厂和电网迎峰度夏，仍可能局部限电。
截至6月4日当周，本期华南下游样本平均库存较上期增加27.7%左右。下游脉冲式接货期价下跌，现货仍旧高位，加上华南限电，下游接货积极性下降。
5月数据尚未公布，2020年4月铺地制品出口46.56万吨，一般贸易44.53万吨，主要出口美国 23.4万吨，加拿大 4万吨，德国 2万吨，荷兰 1.49万吨，比利时 1.44万吨，澳大利亚 1.26万吨。
（注：图1中的1-2月为合计）
截至6月16日当周亚洲市场价格部分下调，CFR中国稳定，目前在1325美元/吨，CFR东南亚稳定，目前在1320美元/吨，CFR印度8连跌，本周继续下跌20在1420美元/吨
台塑公布6月PVC报价，CFR印度跌150美元/吨在1520美元/吨，CFR中国跌200美元/吨在1340美元/吨，FOB跌180美元/吨在1310美元/吨；
台湾地区主要生产企业7月PVC预售价格预期近期公布，市场普遍认为下调幅度在100美元/吨以上较6月份，目前东南亚市场需求疲软，部分货源开始关注大陆市场，CFR中国主港现货价在1270美元/吨上下可谈，东盟十国货源免关税。
根据本周数据统计显示，东盟进口到华南进口利润扣除杂费后无利润基本与国内持平；出口方面，窗口关闭，上游反馈出口订单转弱，但估计5-6月国内维持相当数量的出口。6-7月将回流国内。
政策和重大事件1、国家统计局公布5月份经济活动指标：
1-5月份全国房地产开发投资同比增长18.3%
5月社会消费品零售总额同比增长12.4%
5月规模以上工业增加值同比8.8%
5月城镇固定资产投资月率为0.17%，前值1.49%
2、应急管理部：认真研判应对大宗化工产品价格上涨等问题带来的安全风险
3、央行媒体：警惕美元反弹风险，下半年人民币汇率易贬难升
4、央视：中国5月份全社会用电量同比增长12.5%，1—5月同比增长17.7%
5、统计局：5月，70个大中城市中有62城新建商品住宅价格环比上涨，重庆环比涨幅1.9%领跑
6、美联储宣布维持基准利率在0%-0.25%区间不变，符合预期，但点阵图预测2023年末之前将有两次加息，政策紧缩速度料快于先前预期
7、国家发展改革委价格司与市场监管总局价监竞争局开展大宗商品价格调控监管联合调研，密切监测煤炭等大宗商品价格走势
8、美国国家安全顾问沙利文证实，美国正计划与中国进行更广泛的谈判，将很快安排中美间的会谈，但尚未就时间或形式做出决定
9、商务部称，今年利用外资面临不确定因素，跨国企业可能会调整全球产业链供应链布局；大宗商品价格普遍上涨增加了外贸企业原材料成本等压力
10、中国日报：美国加州本周热浪袭来，高温天气将持续到本周五，为了应对可能的电力供应不足，美国加州电网呼吁居民节电5小时。
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