我国经济的发展依赖于三辆马车的拉动，分别是投资，消费和出口。出口其实是海外消费，也属于消费的一环。
今天就来分别讲一下，现阶段这三驾马车的现状。
投资我们先说投资，通常指的是三方面：
1、政府基建投资
2、固定资产投资（房地产为主）
3、实体企业扩张投资
目前的现状是企业无扩张意愿，投资信心坍塌；房地产投资更别指望了，直接腰折，有些地区的土拍不是国企撑着，根本就没房企入场，能指望的就是基建了。
每当经济不景气，就会是基建大年，政府躬身下场，花钱拉动投资。
而此次的基建投资方向有两大亮点：
第一个是县域基建投资，推进以县城为载体的城镇化建设。
关于这个方向，于5月6号高层印发《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》文件中有详细指出。
总的来讲，就是通过“基建下乡”，帮助一些人口流出县城承接产业，增加县城就业。
关于这方面的分析，我前几篇文章都有讲过，主要是房地产过剩产能都集中在三四线小城市，而刚需未购房人口也多数集中在“农二代”群体上，搞城乡基建拉动产业落地，提升就业，帮助他们安家县城，能够稳住地产，带动楼市消费。
第二个方向，农村建设，农田水利，农村公路和冷链物流等。
我们都知道，印度这个国家耕地条件、耕地面积和雨水量等自然条件要比我国好得多，我们是典型的人多地少，降雨量不够充沛的地区，但是印度产粮总量却干不过我们，为啥？
就是因为他们一无良种，二无水利，严重影响到粮食产出。
印度虽然湿润多雨，种粮可以一年三熟，但是它不同季节里总是洪灾旱灾轮番出，洪灾时候，爆水冲，旱灾时候，田干旱，完全的靠天吃饭。
但新中国自建立开始，就很重视修建各种水利灌溉系统，用各种手段留存夏季雨水，干旱时节用以调控。政府这方面的钱，花得非常到位，投资农业设施，增加粮食产量的动力，我国一直很足。
当然了，除了这两个方向，还有个大头就是新基建领域了，关于新基建这块主要集中在风电能源，信息科技等板块上，这一块就不多述了。
而对于企业投资这一块呢，其实国家配套的也有动作，主要是各类货币政策工具，举个例子：碳减排支持贷款，支小再贷款等一系列信贷产品。
这类产品和传统的降息降准有什么区别呢？
降息代表银行资金使用成本更低了，相当于钱便宜了；降准是央行又给力商业银行一大笔钱，银行内部的资金更充足了，相当于钱更多了。
最后出现了什么结果呢——竟然是M2与M1出现剪刀差。
M2代表社会货币总量，可简要理解为：金融系统内货币量 市场流动货币量
M1可以直接理解为：市场内流动货币量。
国家放水，M2增速达到9.7%，而M1增速只有4.7%。
也就是说，一大部分水想放没有放出来，全在金融系统内空转着呢。
不仅没放出来，信贷质量也不高，主要是一些以贷养贷的企业高息贷款，还有一些压根不缺钱的企业帮助银行完成任务，低息贷款之后转手又存进去，算是冲个任务。
所以，信贷量少，高质量贷款更少。
这说明银行里不缺钱，降准降息调控的效果并不好。
核心关键还是市场方面缺乏信心，企业不愿意通过借贷花钱，没什么投资扩张意愿。
企业不愿意投资扩张的真实原因是什么？
当然是在疫情反复影响之下，贷款投资风险大，主要还是觉得利率高，怕挣的钱还不够还利息的，白辛苦一场，而且额度也不够大，小规模贷款也解决不了什么大问题，产生不了规模资本效应。
所以，信贷额度低和利息高是堵点。
这时候怎么办？
利用定向放贷工具，例如碳减排贷款工具定向放水，一边拉高额度，一边降低利率，多给你钱，少收你利息，借不？
额度再给你上调50%，利息再给你减30个基点，够猛不？
定向放水，有助于调整产业结构的同时，还避免了美元加息大周期下，国内全面放水造成人民币贬值压力加大。相当于是，即把水放高效了，还能稳住物价，稳住汇率，可谓一举双得。
消费这里的消费主要指居民消费，包括社会零消和大宗消费（房子为主）。
在计划经济时代，我们的消费需求一直被压抑着，各种生产资料也都是国家的，整体生产效率不高。在改开之后，掀起了几波国企改私企的潮流，说白了就是生产资料的重新分配，那些反应快的，拿到的生产资料和资本较多，慢慢发展成了企业家，那些跑的慢的就成了打工者，给手握生产资料的企业家们打工挣钱投入消费。
后来中国更多地融入国际分工之中，结合中国最大的优势，也就是人口红利，工业化进程进入加速通道。
中国人口红利主要体现在两个方面：
一个是供给端的廉价劳动力，适合劳动密集型制造业的发展。
一个是巨大的潜在需求，人口在那里放着，即使那时候中国人穷，但是随着经济增长造富，国民消费力慢慢也就能起来了。
按照西方国家的产业链设计，低端制造业转移到中国和东南亚等国家，我们只需要做生产劳动，并把产出的东西装进集装箱，一船一船的拉到西方去。
至于我们挣的钱，那就唉国内再建厂再雇劳力再生产，当然还是代加工之类的低端生产，因为整个产业链条里最挣钱最关键的部分肯定还是留在西方，比如说能源类，粮食类，科技类，核心部件等等，这些是不会进入中国的，中国拿着外汇去买也会受到各种限制。
就好比中国纺织业转移到越南，但是印染行业仍留在国内，使得越南纺织业常被江浙一带的印染大佬们按在地上摩擦，因为印染对于纺织制造，就像是科技产业中的芯片一般，至关重要。
改开后好些年的时间里，中国都只是挣个就业岗位费，原材料利润大头和成品利润大头都在西方国家那边。这就导致我们缺少资本研发创新，也买不到高端技术和设备提升国内企业竞争力。
很长一段时间里，国内市场都充斥着洋货，国民吃穿用都是国外品牌，丰田，肯德基，麦当劳，百事可乐，苹果手机，三星手机，索尼相机，西门子冰箱等等。
国内劳动都造富海外企业了，我们经济GDP怎么上去？国内企业何时才能崛起？
时机说到就到了，城市化进程推动的房子造富运动开始了。
从结果上看，自从我国开启了房地产挖掘刺激居民消费以来，居民储蓄大幅度变成了支出，不仅储蓄花了，连未来30年的收入都花了，消费拉动效果很好，同时居民杠杆也从08年的18%，激增到现在的62%。
我国经济结构终于不再完全是出口带动了，消费和国内投资开始上行。
然而，到了现阶段，国内金融严重脱实就虚，原本房产产业链的造富运动还能反哺实业，因为提高了税收了么，为大基建提供了财源，这属于给实体经济搭台子。现如今，却是不断的把原本可以流向实业的金融资本，都吸到房子泡沫上了，实体经济生存空间不断受到挤压。
房子不断的挖掘国民的消费力，咱们普通人除了日常基础消费支出外，又开始人人节衣缩食，每月按时还房贷的同时，还要顶着医疗，教育两座大山，搞得我们不敢消费，也不去消费（压根没钱）。伴随着的甚至还有价值观的扭曲——比如拼团名媛的诞生，各种炫富短视频的爆火，一夜爆单暴富的成功学仍在抖音上蔓延。
中国作为制造业大国，最经常出现的经济波动就是产能过剩，因为海外需求的不确定性太大，而资本又是盲目的，一旦有个产业有利润，一股脑的就都过去了，直到出现产能过剩，才会逐渐退出，这是自由市场制度下，自带的经济运行BUG。
所以，这些年来，我国反复出现的就是产能过剩。
刺激国内消费是我们的一大利器。
而每次这种情况时，我们也是依据凯恩斯主义的循环理论去应对，凯恩斯主义，主张产能过剩时候要增加支出，让货币和商品流动起来，也就是扩大信贷，刺激消费。
所以我们在08年全球危机时，采用的就是刺激信贷，增加支出。
而支出主要是三个部门，一个是政府，一个是企业，还有一个是居民。
政府好说，搞基建，这个我们划分到投资里面了。
企业支出则是由居民支出带动的，居民花钱买房火热，企业投资房地产建设也就跟着火热了。
而政府那块搞基建用的钱，却是通过撬动土地财政获得的。面上是地方政府发债推动基建，究其本源，最终杠杆却是通过土地拍卖—房产开发—市场购买，最终转移到居民头上了。
看似是政府花钱，财政并没有怎么发力，中国独有的土地财政依靠的是货币政策发力，从居民端加大信贷支出，刺激居民消费。
最终，还是我们普通人，承担了所有。
这与凯恩斯主义的本义是不同的，凯恩斯主张政府干预，货币政策（居民信贷）与财政政策（加大财政赤字，主要是政府加杠杆）同时发力，以财政政策为主，因为，只有这样才不会过度透支居民的消费力，为未来留足口粮。
然而在过去十几年，我国刺激消费的手段主要以货币政策为主，降准降息刺激居民信贷扩张，最终债务扩张速度过快，居民未来三十年的财富都被房子吸走了，国内消费彻底不行了。
这样一来，实体经济更加没利润了，加上疫情和俄乌危机影响，上游能源和原材料价格上升，实体企业更加悲催，薪资就业更加无法保障，消费能力进一步下降，陷入了恶性循环，或者说陷入了债务危机的边缘。
应对债务危机（无消费，有负债），我国有不少良药：
1、做大蛋糕。
提升生产力带动更多就业，提高居民收入，从而消化危机，目前这个不靠谱，需要时间；
2、以新债养旧债，也就是传说中的旁氏借贷。
目前降息降准不是来了？碳减排货币工具不是来了？加大财政赤字，这个属于政府加大负债，也在以债养债的范畴内，还有央行上缴一万亿不是来了？这个1万亿也属于财政加大支出，明眼可见的财政支持力度变大了。
还有原定5月份国债发行也被叫回了，主要就是因为市场消费力本来就低，市场内货币流动性本来就差，还要国债吸收市场内的货币？让这些货币去消费领域不更好？
旁氏借贷，便是拖时间的法子。
一边吃药续命，一边进行自我改革，动手术切肿瘤，为将来做大蛋糕腾空间。
自我革新有这几大招：
1、给房地产去金融化。
对房企设置融资三条红线，对购房者设置贷款限制，最后的成果大家也看到了，房企大规模暴雷，房地产行业崩溃一片，都快稳不住了，目前国家的目标就是三稳，稳地价，稳房价，稳预期，稳住就是胜利，“去金融化”、“房住不炒”是一定的了。
对于2022年的房地产而言，“守住不跌”就是胜利。
怎么样才能不跌，县城楼市一大堆过剩房源，仅是存货都快够去化5年了，没有客户消化，那不是要房企原地爆炸，剩下一堆烂尾房？
解决方案还得是靠消费拉动。
怎么样才能提高县城消费，这又绕到我们上文说的投资上了，国家发力县城基建，承接低端产业转移，给农二代们提供就业，人口进去了，房子自然就被消化了，房价也就能守住了，消费也上来了。
2、减少居民刚性支出。
比如说教育和医疗，居民手里就那么多钱，全民课外教培除了无效内卷有什么用？献祭掉教培行业，就是削减无效支出，把这部分钱省出来给效费用，提高居民生活水准不是更好？
3、税收改革。
之前一直提的房地产税，因为奥密克戎被搁置了，但是共同富裕的基调不会变，那么，对高收入群体的追逃税，一定会持续剧烈和0容忍。
在享受到时代发展和分配红利的基础上，高收入群体还想通过各种方式规避税收义务，指望着一般收入的工薪阶层调补亏空的心思不能再有了，尤其是随着大数据查税的引入，今年会比以往严厉的多。
但是税改，属于重新分蛋糕，动既得利益群体的蛋糕阻力会有多大可想而知，我这边有一组图，显得有些冲突：居民存款和居民杠杆率同时上升。
很明显的是：富人存钱保值，穷人负债消费。
4、全国大市场的推进。
这个是从供给端降成本，刺激内需的，简单的例子，买烟酒之类的物质，非本省市的是不是买不到？或者买到的是假货和高价货?
打破城市间贸易壁垒之后，成本要素会更有优势，带动终端消费品更价廉质优，从而促进消费。
总得来讲，消费端的主力，也就是基层老百姓手里缺钱了，买房子太多抑制了消费，已经处于“要时刻防范系统性金融危机爆发”的关键时期，减少居民刚需支出，稳住物价保障民生，提高生产力，提供更多就业机会是稳住消费力的核心手段。
出口疫情刚爆发那会，得益于我们防疫反应迅速果断，很快回复了产业链，在世界其他制造业国家相继沦陷的时候，我们抓住了窗口期，对内对外经济恢复强劲，尤其是出口，爆发式增长，换取了大量外汇。
然而，疫情这只黑天鹅反复打断生产的稳定性，物流反复受到阻断，供应产业链七零八碎的同时，赶上世界各国货币进入紧缩周期，尤其是作为世界货币的美元，更是影响着全球经济，它的收缩使得海外消费迅速降温。
关于美元加息的原因咱们做过分析，宽松货币政策和扩大政府支持可以刺激经济增长，尤其是疫情之下，美国与病毒共存的同时需要保持住流动性，而且美国经过这次的大放水资产泡沫极高，加息很容易弄崩经济，美国政要们也是口嗨超过实际行动。
这背后的深层次原因是什么？
其实和社会稳定的两个原则有关系：
第一个原则是富裕阶层财富保值增值得到保障；
第二个是底层群众日常消费，也就是基础物资供应有保障。
简单说就是富人财富稳定，穷人吃喝不愁。
这样美国社会经济政治等领域就不会出大乱子。
得益于美元是世界货币，本身是消费国，且有着定价权，超印的美元可以廉价进口保障底层群众日常消费，而对于资本阶层，超发货币本身就会最先流入他们的资产领域或金融领域，推高他们的资产价格，可以说是穷人生活有保障，富人资产有升值，两者兼得。
现在是富裕阶层与平民阶层利益有分歧了。
主要原因是疫情打断了制造国的供应链，供应端产品少了，廉价产能跟不上了，原油，粮食等大宗物品价格也大幅走高，原油是通胀之母，它价格一涨，啥都跟着涨，叠加上美元放水，更多钱随着资本方流入这些基础生产资料里，价格居高不下，本来美元收紧，大宗物价应该往下走一走的，结果又被俄乌危机给顶上去了。
现在“世界工厂”中国疫情尚未看到拐点，大城市抗疫还在持续，上海封城对供应链影响有多大不用说了吧，别说什么越南，印度能顶上，很多产业品类他们是没有的，供给端对国内外的冲击仍旧很严峻。
美国富裕阶层资产仍在升值走高，但是美国底层群众只能通胀消费了，加上中美贸易战中的高关税助推，钱又从美国平民手里变成税收又流到美国财政里面去了，赚了一圈，花了个寂寞。
然而，现在美元加息却对通胀抑制效果有限。因为美国通胀主要是疫情下的供应端冲击，叠加俄乌危机下能源等原材料价格飙升传导过去的，属于典型的供给端冲击型通胀，而美国加息，是从消费端，减少美元供应，减少市场上美元的数量和流动性。
但是美元少了，制造国的生产成本并没有降低，制造国的产业链并没有恢复，“世界工厂”中国的产能受到极大限制，应该说全世界各国的产业链恢复都是错位的，病毒还有变异的可能，供应链和物流堵点仍然存在······
难道美国加息使得美元变少，就可以白嫖制造国了？
美元少了，制造国产品就会降价了？
恐怕只会使得美国进口更加价升量减吧？
这样一来，海外需求又收缩了。
而且美国是世界通用货币，很多经济体会跟随着美元一同进入货币收缩周期，全球货币减少，这意味着全球需求都进入收缩通道。
除了以上原因，国内仍在与疫情博弈，东南亚产能开始恢复，一部分海外订单流向越南等国，这又进一步减少我国出口量。
而且，在这一块，也少不了西方国家的主动引导，因为他们一直称中国用强劲的生产力“绑架”、“讹诈”了他们。在西方眼里，中国的产业链发展太迅速了，如果放任下去，制造国强大的产能，那些实打实的工业品就会剥夺他们躺赢的权利了。
西方想要“逆全球化”，或者说“去中国化”，前几年川普发起的中美贸易战，引导制造业回流等等，核心目的都是攻击中国的出口，从消费收缩这一块打击中国，2016-2019年间，从刚开始的摩擦到正式打响贸易战，我国企业冲大极大冲击，后来赶上疫情爆发，反倒给我们创造了窗口期。
西方既然有不想跟我们玩下去的心思，那么出口这一块的不确定性就很大了，所以，我们提出了“内循环为主，外循环为辅”的双循环战略。
还有一带一路协助去化产能，可是这一块也被疫情和俄乌危机打断了，因为一带一路附近国家都被美元搞的通胀，买粮食和能源都有问题，更别提帮中国消耗一些工业品了。
在美国重新拉群培养新的制造业基地的时候，我们也在培养我们的海外消费地，同时用我们挣得外汇去援建非洲，很多朋友不懂我们为啥要拿辛苦挣得外汇援建它国，其实所谓外汇，也就是美国开的白条，咱们外汇太多了，相关外汇及美元债等知识可以点击我这篇文章：用通俗的语言讲清楚啥是美元债、啥是中美利差倒挂。总得来讲，就是我们想买一些核心技术设备也买不到，放着不花就是被美国放水收割，不如去非洲建个港口，拉动一些国企企业去投资，还能传播下中国文化，顺带与非洲那边互惠贸易一下呢。
综上，我们把国内投资，消费和出口的问题，以及国内采取的一些应对措施大概梳理了一遍。目前三驾马车各有各的困难，但我们也都有相对应的解决方案，国家也给予了很明确的定性：“我国经济稳中向好、长期向好的基本面没有改变”！
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