澳大利亚股票指数最近多次创新高，澳交所普通股指数接近8000点大关。 61应61 Financial VIP用户的要求，本周的研究报告提供了财富管理服务提供商捐赠基金(ASX : AMP )和澳大利亚的财务规划和投资咨询服务AMP Limited的行业份额接近15%，排名第一。
【本文的主要目的是帮助VIP客户和sdnm了解他们感兴趣的澳大利亚上市公司的基本面及其相关行业的业绩，并不推荐该股，笔者也没有过这家公司的股票。 公司的数据都来自公司的财务报告和公告，行业数据都来自专业的数据库。 】
【1 .公司介绍】
受限制的(ASX : AMP )是财富管理服务提供商。 该公司为个人和机构提供一系列金融咨询和理财服务。 其业务包括养老基金、自营养老基金(SMSF )产品、退休收入解决方案、个人投资服务、住房和不动产住房贷款服务、金融产品、存款账户等。 此外，公司还代替顾客管理房地产和基础设施资产，如机场和购物中心等。 公司主要在澳大利亚和新西兰经营业务，但也在中国、开曼群岛、卢森堡和美国经营业务。 AMP的总部设在澳大利亚悉尼。
根据该公司的财务报告，AMP将业务分为澳大利亚财富管理业务部门、AMP银行业务部门、AMP资本业务部门、新西兰财富管理业务部门4个部分。
澳大利亚财富管理事业单位：专注于自营养老金(SMSF )、普通养老金、退休收入计划、产品事业投资等平台管理。 该部门同时提供财务咨询服务，专注于其转型计划的持续实施，形成商业上可持续、有竞争力的业务模式，加强平台业务，恢复AMP银行业务部门的增长，完成下一阶段养老金业务流程的优化。 2020年度该部门收入10亿5500万澳元，占公司2020年度收入的49.8%，比去年同期减少15.2%。 该部门2017-20年全年复合增长率为负5.6%，2020年度税后净利润为1.1亿澳元，比去年同期减少43.6%。 收入下降主要起因于COVID-19造成的投资市场疲软。 截至2020年12月31日，本部门净现金流出量为83亿澳元，理财规模为1241亿澳元。 AMP银行业务部门：提供存款、住房抵押贷款、银行业务服务。 通过AMP财务顾问、住房贷款ggdbbz、在线、数字和电话销售产品。 2020年度该部门收入4.01亿澳元，占公司年度收入的18.9%，比去年同期减少1.7%。 该部门2017-20年全年复合增长率为3.2%，2020年度税后净利润为1.19亿澳元，比去年同期减少15.6%。 收入下降的主要原因有COVID-19的影响、经济衰退以及由此带来的信用损失的准备增加。 截至2020年12月，该部门为约112，500澳大利亚人提供银行业务服务，并提供了5，800多项新的住房贷款。 部门成本与收入的比例为35.9%，流动性覆盖率为14.9 %，净利率差为1.59%，存款为161.10亿澳元，资本收益率为10.9%。 管理的资产规模为1241亿澳元。 AMP资本运营单位：为国内和国际客户提供一系列投资服务，处理固定收益产品、房地产、股票、基础设施、多资产基金等多种类型的投资。 它还提供工业、商业和零售物业管理服务。 2020年度该部门收入5.1亿澳元，占公司2020年度收入的24.1%，比去年同期减少13.7%。 该部门2017-20年全年复合增长率为7.6%，2020年度税后净利润为1.390亿澳元，比去年同期减少30.8%。 收入下降主要是由于COVID-19对投资市场的影响。 截至2020年12月31日，该部门投资全球客户金额1900亿澳元，国际组织客户400家，AMP资本管理220亿美元。 新西兰财富管理业务部门：业务包括在新西兰的金融咨询服务、财富管理业务和分销业务。 该部提供多种财富管理解决方案，包括KiwiSaver业务、投资服务、企业年金服务、一般保险业务和投资管理平台。 2020年度该部门收入1.51亿澳元，占公司2020年度收入的7.1%，比去年同期减少5%。 该部门2017-20年全年复合增长率为6.2%，2020年度税后净利润为3600万澳元，比去年同期减少18.2%。 收入下降的原因是，作为变革的一部分，中止了两个遗留计划。COVID-19压缩了投资市场疲软产品的利润率。 截至2020年12月31日，本部门成本收入比为42.5%，管理的资产为124亿澳元。 【AMP株式会社-公司战略】
AMP计划通过其转型战略，成为以顾客为导向、以成长为导向的更简单的企业。 在这个方向上，公司制定了四个重要的战略。 例如，澳大利亚财富管理业务的重建、新西兰业务的发展、民间市场的理财规模的扩大、业务的简化等。 AMP的目标是在澳大利亚财富管理工作的重构方面达到以下水平
段的养老金简化工作，加强其平台业务，并恢复AMP银行业务的增长，并形成一个商业上可持续和有竞争力的业务模式。在新西兰业务增长战略中，公司计划完成投资优化工作，以促进其增长，并进一步发挥AdviceFirst业务的地位。同时，公司还计划通过AMP和AdviceFirst的顾问增加直接管理的资产总量，并为其客户提供领先的数字体验。在扩大私募市场资产管理业务的战略中，公司重点关注全球基础设施基金（GIF）和基础设施债务基金（IDF）等，从而扩大其全球影响力。在2021财政年度，公司计划代表其全球客户将40亿澳元的未调用承诺资本投资于优质的基础设施和房地产资产中。在简化业务战略下，AMP的目标是在2022财年之前实现3亿澳元的累积成本节约。
【2. 行业分析 】
【2.1 行业外部驱动因素】
【高收入人群】
高收入人群是指处于澳大利亚最高税率的个群。这一类别的个人可能拥有复杂的财富结构，并经常向财务规划师和投资顾问寻求建议。这些人群赚取的收入越大，通常也会增加行业的收入。预计2021年，高收入人群的收入将下降，可能会威胁到行业经营者。
【澳交所普通股指数】
澳大利亚股票市场的表现会推动投资者的信心。普通股指数可用来衡量整个股市的表现。该指数包括按市值计算的前500家公司。指数的上升则反映了股市整体股价的上涨，投资者往往会变得更加自信，并要求获得更多关于投资的建议。反之，当指数下降时，投资者的信心往往会恶化。
【实际家庭可支配收入】
家庭实际可支配收入决定了个人的消费和投资能力，这影响了对行业服务的需求。当可支配收入下降时，家庭可用于投资的资金就会减少，从而减少对行业服务的需求，威胁到行业收入的增长。预计2021年的实际家庭可支配收入将下降。实际家庭可支配收入的下降有可能威胁到行业经营者。
【50岁及以上人口数量】
由于许多50岁以上的人正在接近或计划退休，这一人口群体的人往往需要财务咨询服务。澳大利亚的人口老龄化对行业来说是一个机会，因为老年人群往往拥有更多的资产，在临近退休时往往会向财务规划师寻求建议。在2021年，50岁及以上的人口数量预计将增长，这对该行业来说是一个扩张的机会。
【2.2行业现状与前景】
财务规划和投资咨询行业在过去十年中发生了很大的变化。联邦政府于2013年7月实施了 "金融咨询的未来"（FOFA）改革，以应对几起行业专业人士提供不良金融建议导致客户遭受重大损失的案件。FOFA改革的目的是确保行业的专业诚信和透明度。此外，金融服务皇家委员会（FSRC）已经对行业经营者施加了巨大的监管压力，特别是，委员会认定AMP、联邦银行（CBA）、澳大利亚国民银行（NAB）和西太平洋银行（Westpac）在没有提供服务的情况下向客户收取了费用。
在过去的五年里，澳交所股指的增长和可支配收入的提高增加了消费者的财富。然而，由于金融监管委员会揭露了整个行业的不当行为，投资者对行业经营者失去了信心。因此，许多投资者要么推迟寻求财务建议，要么转向机器人顾问。截止到2021年的五年里，行业收入约以年化3.9%的速度萎缩，至42亿澳元。
监管改革预计将在未来五年内影响财务规划和投资咨询行业的运营格局。金融服务皇家委员会（FSRC）在2019年2月发布了最终报告，揭示了众多违规行为。最终报告的建议包括组建一个独立的法定机构来监督金融顾问，所有顾问都需要在该机构注册。预计在未来五年内，更多的监管改革和完善将影响金融规划和投资咨询行业的运营格局。
2021年4月，联邦政府发布了一项立法草案，概述了顾问违反道德准则的六种情况。ASIC内部的金融服务和信贷小组（FSCP）将被扩大，以监督行业经营者。新的行业经营者年度注册制度预计将于2022年1月1日生效。在过去的五年里，大型金融机构一直在通过收购和日益整合金融顾问、产品供应商、投资平台和投资经理来提高其市场份额。财务策划师和财务顾问道德守则（FASEA守则）要求现有的财务顾问在2022年1月前通过强制性行业考试，并在2026年1月前完成相关的学历要求。
预计在未来五年，价格将成为行业竞争的一个更重要的基础。随着企业降低价格以锁定客户并确保市场份额，行业利润率预计将在这一时期下降。更高的合规成本和额外的顾问培训费用预计将在未来五年内降低企业利润率。因此，行业参与者将需要开发可负担的和结构良好的薪酬模式，以在这一时期保持其盈利能力。
机器人顾问在网上提供金融或投资建议，只有极少或适度的人工干预，并已获得澳大利亚投资者的认可。由于机器人顾问收取的费用明显低于传统的财务规划师，他们为投资者提供了一种易被接受的财务建议方式。由于服务的自动化性质，投资者倾向于认为机器人顾问不存在利益冲突。因此，精通技术的年轻投资者已经越来越多地转向机器人顾问的投资建议。随着更多的投资者，特别是那些拥有自营养老基金的投资者，意识到更便宜、更容易获得的数字咨询解决方案可以替代传统咨询，预计该行业在未来五年将面临更激烈的竞争。
【3. 公司分析：】
【3.1 AMP（ASX：AMP）的财务比率分析：】
后面详细用SWOT商业模型分析了该公司的基本面以及财务比率，并给出了投资建议。