成立4年之际，AI芯片独角兽中科寒武纪科技股份有限公司(以下简称“寒武纪”)正式冲击资本市场。
3月26日晚，上海证券交易所官网消息，寒武纪科创板上市申请获准受理。 如果顺利登陆资本市场，寒武纪将成为科创板AI芯片的第一股。
作为今年人工智能大热的中国8家最有名的大型AI企业之一，同时也叠加了创始人“少年天才”的经历，寒武纪的上市引起了市场的诸多关注。 市场预计，a股芯片的股热将持续上升。
1寒武纪进一步揭开了神秘的面纱
IPO前评估额222亿
为什么寒武纪如此受关注？
害羞的鸵鸟，虽然距离成立只有四年，但寒武纪的硬实力不容小觑。 是目前国际上少数全面系统掌握智能芯片及其基础系统软件开发和产品化核心技术的企业之一，是国内人工智能芯片领域的龙头企业，也被称为我国的AI芯片独角兽。
“a股目前没有目标公司。 这是纯AI芯片的优良目标。 ”芯片业内人士这样说道。
但是，新兴明星寒武纪也有难以了解公司业绩状况、股东状况、创始人持股等以前公开的信息的“神秘”方面。
随着招股说明书的公开，寒武纪的神秘面纱也更加明显。
主营业务
根据招股说明书，寒武纪的主要业务应用于各种云服务器、边缘计算设备、终端设备中的人工智能核心芯片的开发、设计和销售，为客户提供芯片产品和系统软件解决方案。 主要产品有终端智能处理器IP、云智能芯片和加速器卡、边缘智能芯片和加速器卡以及与这些产品相结合的基础系统软件平台。
另外，根据招股说明书，截至2020年2月29日，寒武纪批准的国内外专利为65项(其中国内专利50项、国外专利15项)，PCT专利申请120项，申请中的国内外专利共计1474项。
IPO前估值222亿元
根据招股说明书，创始人tldc和中科计算源创立寒武纪后，寒武纪经历了6次增资和3次股权转让。
据调查，从2016年8月开始，公司共进行了6次融资，2018年b次融资时的估值达到25亿美元。
图片来源：企查查
根据2019年9月13日寒武纪最后一次加息情况，南京招银出资8亿元，取得寒武纪上市前3.61%的股权。 粗略计算，寒武纪经过6次融资，估值约221.6亿元(约31.26亿美元)。
寒武纪已经是资本的宠儿
凭借技术硬实力，寒武纪在发展过程中得到了众多明星股东的追捧，背后闪现出了jjdjzg的身影。
根据招股说明书，发行前寒武纪有32名股东，tldc作为公司控股股东、实际控制人持有公司33.19%的股份。 中科院所属公司中科计算源、寒武纪员工持股平台艾溪合作、古生代创投、国投基金等排名寒武纪第二-五大股东，持股比例分别为18.24%、8.51%、3.93%。
另外，阿里创投股为1.94%，科大讯飞股为1.19%。 其中，阿里创投的股东为jjdjzg和灵巧山水，持股比例分别为80%、20%。
2寒武纪队引起了关注
除了业务、高评价外，寒武纪备受瞩目的背后，对市场团队的期待不可或缺。
TDC作为寒武纪的创始人，其个人经历和持股非常引人注目。
资料显示，tldc出生于1985年，16岁进入知名中科大少年班，25岁在“中国计算机事业摇篮”中科大计算机学院获得博士学位，31岁开发首枚人工智能芯片，目前在AI芯片研究领域有10多年的经验。 tldc和哥哥跳跃的蜗牛一起被称为把AI安装在中国芯上的“双子星”。
另外，tldc是寒武纪系列商用智能芯片的创始人之一，“中科院优秀科技成果奖”(2019年)、“北京市突出贡献的科技管理人才”) 2019年)、“上海市五一劳动奖章”、“科技部科技创新创业人才”) 2018年
招股书显示，寒武纪于2016年2月1日由tldc、中科计算源共同出资设立，其中tldc出资63万元，中科计算源出资27万元，设立之初，tldc持有70%的股份。 目前，tldc直接持有寒武纪33.19%的股份。
根据寒武纪IPO募集金额的推算，此次计划发行4010万股以下的股票，募集28亿元资金，发行前总股票为3.6亿股。
如果成功访问科技开发板，仅按发行价计算，tldc持有的股票市值将达到84亿元。 根据市场预测，如果开盘稍有上升，tldc的价格将轻而易举地超过百亿美元。
另外，从招股说明书来看，寒武纪也非常重视科研投资。
科学研究者在寒武纪占有绝对高的比例。 根据招股说明书，截至2019年12月31日，公司拥有研发人员680人，占员工总人数的79.25%； 硕士以上学历人员546人，占员工总人数的63.64%。
寒武纪认为，高素质的研发团队是公司核心竞争力的重要组成部分，也是公司赖以生存和发展的基础和关键。
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强大的科研团队，羞涩的鸵鸟还注意到，寒武纪首席技术官梁军出身华为，曾就职于华为海思半导体公司。3 寒武纪3年亏16亿
未来仍面临考验
但值得注意的是，如今伴随招股说明书披露，寒武纪的真实业绩不再成谜。
招股说明书书显示，其2017年、2018年和2019年，营收分别为784.33万元、1.17亿元、4.44亿元。营收增幅表现不俗，但亏损同样严重，连续三年分别亏损3.8亿元、4104万元和11.79亿元，累计约16亿元。
对于公司尚未盈利且存在累计未弥补亏损问题，寒武纪表示，主要原因是公司研发支出较大，产品仍在市场拓展阶段，且报告期内因股权激励计提的股份支付金额较大。
数据显示，公司2017年、2018年、2019年的研发投入分别为2986.19万元、2.4亿元、5.43亿元，占营业收入的比例分别为380.73％、205.18％、122.32％。
不过，研发投入的底气来自于寒武纪充足的现金流。股书数据显示，截止2019年底，寒武纪共计46.68亿元的资产中，其中，货币资金3.83亿元，其他流动资产（结构性存款及理财）39.20亿元，现金流充沛。
筹资活动产生的现金流是寒武纪的主要资金来源，这便得益于上述资本的青睐。
但值得注意的是，有业内人士指出，尽管寒武纪营收增速表现不俗，但据披露，其2017年、2018年超过9成的收入来自公司A。业内人士推断，公司A就是华为。
此外，该人士表示，虽然具备一定的技术创新能力，但与英伟达、英特尔、AMD等国际大型集成电路企业相比，寒武纪在整体规模、资金实力、研发储备、销售渠道等方面仍存在较大差距。另外，国内企业中如华为海思及其他芯片设计公司也日渐进入该市场。
"随着AI芯片市场进入商用落地的关键时期，未来两三年的市场竞争和行业洗牌将愈发激烈。”业内人士认为，除了掌握核心技术、选对了赛道，能真正将AI芯片规模化商用落地的初创公司才能生存下来。
此外，证券分析师认为，寒武纪此次科创板申请获批，也对行业有着深远影响。“随着寒武纪等人工智能公司计划登陆资本市场，科创板不仅将增添科技悍将，也有望提振A股芯片板块，推动估值洗牌，为科技板块注入信心暖流。”
本文源自金融投资报