“魔法公式”在主要行业的表现
在看了主要股价指数中“不可思议的公式”的表现之后，我们来看看各个行业的细分表现吧。
主要行业分类有哪些？
主要股价指数已经可以提供一定的股票分类，但它们多从规模(大中小盘)的角度考虑。 各主要股票内部仍包括各行业不同的上市公司。 俗话说“隔行如隔山”，所以需要在主要股价指数内部按行业进一步细分，具体看不同行业有何不同。如何划分行业呢？
该问题已被多家机构深入分析，目前市场上常用的行业分类方法有：大同小异。
证券监督管理委员会行业分类：由中国证券监督管理委员会发布，根据《上市公司行业分类指引》 2012年修订版，将上市公司分为19个一级行业和90个二级行业。 原则上每季度末进行一次调整。 中证行业分类：中证指数公司发布，参考国际主流行业分类方法，并结合我国上市公司特点，将上市公司分为10个一级行业和25个二级行业。 原则上每年5月重新评价和调整上市公司的行业分类。 申万行业分类：由申银万国证券研究所发布，历史上2014年初进行了较大调整，新版行业分类标准设立了28个一级行业和104个二级行业。 不定期对主营业务发生变更的上市公司进行分类调整。 万得行业分类：万得信息发布，全面参考权威GICS国际行业分类标准，根据我国实际情况进行微调，将上市公司分为10个一级行业和24个二级行业。 不定期对主营业务发生变更的上市公司进行分类调整。 中信行业分类：中信证券发行，根据不同行业的生产运营特点和产业链传导特点，综合考虑我国市场机构行业研究体系分工现状制定，包括29个一级行业。 每月第一个交易日对上市公司进行分类调整。
各行业汇总表
在
实证研究
实证研究中，我们进行了如下取舍。
采用中证行业分类，10个一级行业进行分类评价。 目标股市为中证800成股份，以行业对应的中证行业指数为业绩基准。 考虑到不同行业的股票数量差异很大，我们以前30%的股票为持股对象，不再采用固定的30只股票。 行业数据取2018年6月30日的数据。 由于数据源的限制，测试周期为2009年7月6日至2018年6月30日(大致为中等周期)。
中证800成分股按中证一级行业分类汇总
各行业的历史数据明细表
中证800 |能源行业
中证800原材料行业
中证800工业行业
中证800 |期权消费行业
中证800 |主要消费行业
中证800 |医药卫生行业
中证800 |金融房地产行业
中证800 |信息技术行业
中证800 |电信业务行业
中证800 |公用事业行业
总结
中证行业历史汇总表
从
总结
超额收益alpha的角度来看，“神奇公式”最好的行业是信息技术、工业、金融房地产，最差的行业是公共事业、能源、医药卫生。从风险回报关系夏普比率来看，“神奇公式”最好的行业主要是消费、医药卫生、信息技术，但夏普比率一般不高。 从信息比率来看，最好的行业是原材料、工业、期权消费。
从风险角度看，收益波动与最大退出行业之间存在较大差距，电信业务的风险指标明显低于其他行业。
通过行业分析，我发现了“并不是所有行业都有肉吃”的有趣现象。 消费、医药、信息技术天然以肉为食，但能源和公共事业却很悲惨。 具体来说，我现在还不知道为什么，但这是后续研究的出发点，也欢迎读者参加讨论。