天祐五年（908年）五月八日，张颢杀掉了杨行密的继承人杨渥，其所凭借的武力后盾就是淮南左牙军。
张颢并非杨行密集团的“元从”旧臣，而是源出于秦宗权集团淮蔡军人系统。据《新唐书·杨行密传》记载：
蔡俦以庐州叛附朱全忠，纳孙儒将张颢，而倪章据舒州，与俦连和。行密遣李 神福攻俦，破其将，俦坚壁不出。颢超堞降，行密以隶袁积军，积请戮之，行密爱其勇，更置于亲军。未几，俦自杀。
杨行密
另据《资治通鉴》记载，唐昭宗景福二年（893年）四月，“初，蔡人张颢以骁勇事秦宗权， 后从孙儒， 儒败， 归行密， 行密厚待之， 使将兵戍庐州。 蔡俦叛， 颢更为之用。 ”
从上述两段史料看，张颢原属蔡州秦宗权集团，后来秦宗权败亡，又跟了孙儒，孙儒为杨行密击败之后，投靠了杨氏集团，而且颇为重用。除了反复无常之类道德评价之外，从中不难看出蔡州军人在晚唐五代军政割格局中的作用。秦宗权集团曾经是与黄巢并列的势力，有能力窥视神器的力量。秦宗权败亡之后，蔡州军人四散各地，势力甚至影响都华南地区，极大地影响了当地的政治与军事结构。
归顺杨行密之后，张颢被置于“亲军”，足见杨行密用人的大度，当然也说明他缺乏对部下政治伦理的考察。张颢为人反复，其背后的决定因素是对自身利益最大化的考量。当他掌握淮南左牙兵权之后，窥视节钺大权，也就不难理解。
杨渥
杨渥为人乖张或许只是史书的一种污名化描述，从他汲汲于权力巩固看，此人也绝非昏聩之人。可能正是因为杨渥的集权政策导致了张颢的恐慌，于是联手徐温，杀掉了自己的少主杨渥。
在杨行密犹豫是否立杨渥为接班人的时候，张颢和徐温是积极的支持者，这也为他们赢得了杨渥初期的好感。当杨渥从宣州到扬州就任之后，准备建立东院马军制衡左右牙军的时候，他与张、徐二位权臣的矛盾就渐趋尖锐了。据《新五代史·吴世家》记载：
初，渥之入广陵也，留帐下兵三千于宣州，以其腹心陈璠、范遇将之。既入立，恶徐温典牙兵，召璠等为东院马军以自卫。而温与左衙都指挥使张颢皆行密时旧将，又有立渥之功，共恶璠等侵其权。四年正月，渥视事，璠等侍侧，温、颢拥牙兵入，拽璠等下，斩之，渥不能止，由是失政，而心愤未能发，温等益不自安。
五代乱世
张颢和徐温杀掉杨渥之后，原本的计划是“分其地以臣于梁”。但是，在弑主之后，张颢却打算“背约自立”。徐温对此颇为焦虑，问计于门客严可求。严可求却认为张颢不足为虑。第二天，张颢“列剑戟府中，召诸将议事”，明显带着威胁语气问诸将：“谁当立者？”
慑于张颢威胁，诸将皆不敢回应，只有严可求上前密启道：
今四境多虞，非公主之不可，然恐为之太速。且今外有刘威、陶雅、李简、李遇，皆先王一等人也，公虽自立，未知此辈能降心以事公否。不若辅立幼主，渐以岁时，待其归心，然后可也。
严可求的意思仍然是要立杨氏子嗣为主，警告张颢不要窥视大位。正当张颢不知如何应对之际，严可求又拿出一份文书，说是杨渥之母史氏所写，“言杨氏创业艰难，而嗣主不幸，隆演以次当立，告诸将以无负杨氏，而善事之”。
不论这份文书是否是史氏所写，但是内容却是“辞旨激切”，感动了在场诸将，张颢自立的图谋被暂时挫败了。杨行密次子杨隆演得以继任淮南节度使之位，但是权斗并未结束。
权当是徐温吧
严可求是徐温的门客，他的慷慨陈词并非真是为了杨氏，而是为了徐温夺权。张颢自立的障碍不仅来自杨氏旧势力，更多的是来自于同样握有牙军兵权的徐温。为了排挤徐温，张颢假借杨隆演的名义，命徐温出镇润州（镇江），此事同样为严可求极力反对，他对徐温说：“今舍衙兵而出外郡，祸行至矣。”
经过一番推诿，徐温最终并未离开扬州。张颢与徐温的矛盾已经十分尖锐，谁先动手就能赢得全局。或许是一贯以来的反复无常，导致了张颢做事缺乏果决狠准，最终被徐温杀死。
杨行密死后，杨吴政权内部发生了一系列恶性权斗，最终的受益者是徐温，左、右衙军的兵权皆归其手，“军府事咸取决焉”。