近期金银反弹主要是美元贬值，美国10年期国债收益率面临1.7%的上行压力，以及中期全面调整后金银的技术性反弹要求。所以最近金银价格有所反弹，但是美元对人民币明显贬值，所以国内市场的金银走势比国外市场要软。
至于黄金白银的周线反弹，以及大宗商品普遍下跌中的上涨，我在前面的专栏已经做了详细分析，市场实际走势基本一致。目前影响金银走势的主要因素如下：1。美联储的减债计划；2.美元走势；3.美国债券收益率；4.美国和欧洲的金融稳定；5.通货膨胀趋势；6.技术方面等。
一.技术方面
从纯技术角度来看，纽约期货黄金中期调整充足，而周线MACD较低形成第二个黄金十字。在这种情况下，中期金价下行空间有限，而白银周线黄金交叉低，也是如此。所以在这波金银反弹之前，我做了一个判断，金银会在周线水平反弹。
纽约黄金期货指数周线图
由于周线调整充分，周线指数处于低位，金银仍处于技术反弹的趋势中。从压力来看，黄金反弹压力主要在1837美元。如果突破，金价将再次挑战1900美元。若未能突破，黄金波动幅度将收窄。
鉴于黄金月线调整仍未完成，金银仍难走出整体震荡走势。当前市场仍是月线级别调整中的一个插曲，很难构成金银反转行情。
第二，宏观方面
全球经济的复苏逐渐受到大宗商品价格飙升和通胀快速上行的制约，其中能源和基础原材料价格的大幅上涨给全球经济增长带来了严重的负面影响，严重冲击了实体经济，这主要体现为国际货币溢出带来的金融定价，这是一个金融化、去物质化的过程，必然会冲击实体经济，因此全球经济的稳定性明显变差。
随着大宗商品价格快速上涨，各经济体PPI持续上涨，通胀传导逐渐增强。与此同时，迫在眉睫的能源危机导致中、美、欧、日、印等经济体部分企业普遍减产或停产，全球供应链进一步紧张。此外，国际航运紧张局势难以缓解，美国运输链饱和，全球通胀趋势不容乐观。虽然近期在中国宏观调控政策的影响下，大宗商品价格有所回落，但国际市场的金融博弈仍在进行，预计市场还会有反复的过程，
通胀趋势将迫使美联储在年底前减少债务，因此目前美元回落的高概率是区间调整，之后仍会有一个加强过程，这将打压金价。同时，美债收益率整体上行趋势没有改变，10年期美债突破1.7%的概率仍然比较高。
美联储的减债计划以及后期美国债务上限的上调，将导致美国债务在国际市场上进一步减少，因此美债收益率难以有效收敛。
美联储的减债计划将引导美国债券收益率的上升和美元的再次升值。因为美债收益率和美元汇率对黄金都有重要的定价功能，两者的上涨都会抑制黄金周水平的反弹。
第三，全球金融不稳定加剧。
从汇率市场波动放大、大宗商品市场剧烈震荡，以及欧、日、美等主要股市难以跟随美国三大股指脚步来看，近期全球金融风险再次呈上升趋势。在这个周期中，高通胀和美联储债务减少的变量是ad
华尔街的战略意图、美元的国际地位、美债的安全性等重要因素，决定了全球金融风险将再次回归，迫使国际资本回归美元规避风险，同时也迫使国际资本承接美债。因此，后期全球风险资产会再次兴风作浪，美元大概率剧烈波动。这时，黄金的价格会受到对冲功能的影响。这种情况发生后，预计将是黄金的下一轮中长期投资机会。目前，黄金价格的波动只是一个区间波动过程。(本文为心悦财经原创文章，请注明作者及出处来源于头条财经心悦)